30 Grudnia 2025
Rok 2025 w Grupie KDPW
Rok 2025 to dobry okres dla polskiej gospodarki i rodzimego rynku kapitałowego. Notujemy najwyższy od 3 lat wzrost gospodarczy, będąc pod tym względem w europejskiej czołówce. Warszawska giełda notuje rekordowe obroty; rekordy pokonują giełdowe indeksy. Rośnie liczba rachunków maklerskich. W 2025 roku przekracza poziom 2 milionów i na koniec listopada osiąga poziom 2,4 mln.
Jednocześnie mijający rok był ważny w kwestii budowania pozycji polskiego rynku kapitałowego w Unii Europejskiej w kontekście projektu Unii Oszczędności i Inwestycji. Ważne jest, aby głos średnich i mniejszych ośrodków był słyszany i uwzględniany w procesie wzmacniania roli rynku kapitałowego w finansowaniu rozwoju gospodarczego UE.
Przyszłość rynków kapitałowych w UE
W 2025 roku Grupa KDPW aktywnie brała udział dyskusjach i debatach zarówno w kraju, jak i za granicą, podczas których prezentowała spojrzenie rynków regionalnych na kwestie związane z Unią Oszczędności i Inwestycji.
Polski rynek kapitałowy nie rozwinąłby się w takim rozmiarze jak funkcjonuje on obecnie dla małych i średnich spółek, gdyby nie lokalne instytucje stymulujące zainteresowanie polskich inwestorów i które jednocześnie inwestują w rozwój polskiego rynku kapitałowego. Pomimo istniejącej fragmentacji w Europie polski rynek kapitałowy jest świetnie wpisany w ekosystem rynków europejskich. Udział inwestorów zagranicznych w obrotach na polskiej giełdzie na poziomie 70 proc. pokazuje, że nie ma barier regulacyjnych, nie ma barier w postaci działalności post-transakcyjnej.
Z punktu widzenia instytucji post-transakcyjnych należy usuwać bariery związane z rozrachunkiem transgranicznym, w tym poprzez zmianę regulacji w zakresie prawa własności papierów wartościowych, prawa korporacyjnego, prawa podatkowego oraz dalszą harmonizację praktyk rynkowych w zakresie obsługi zdarzeń korporacyjnych w UE.
Europa, w odróżnieniu np. od USA, nie jest jednolitym rynkiem kapitałowym, a tworzy go wiele mniejszych i większych rynków kapitałowych o różnej tradycji i reżimach prawnych. Wyzwaniem jest udział w stworzeniu takich rozwiązań, które pozwolą na wzrost zdolności rynku kapitałowego do finansowania gospodarki w skali europejskiej przy jedoczesnym zachowaniu rynków regionalnych, w tym coraz silniejszego rynku kapitałowego finansującego polską gospodarkę.
Rok rozpoczęliśmy od organizacji w styczniu, wspólnie z warszawską giełdą, European Capital Markets Forum. To wyjątkowe wydarzenie odbyło się w czasie polskiej prezydencji w Radzie Unii Europejskiej, goszcząc w Warszawie kluczowe postaci odpowiedzialne za kształtowanie rozwoju rynków kapitałowych w UE. Nasze spojrzenie prezentowaliśmy także na zagranicznych konferencjach, między innymi w Sztokholmie czy Brukseli.
Aktywne rachunki w KDPW_CCP
Aby zwiększyć stabilność unijnych usług rozliczeniowych, Komisja Europejska wprowadziła w pakiecie EMIR 3.0 obowiązek posiadania przez podmioty będące uczestnikami rynku derywatów OTC tzw. aktywnych rachunków (kont rozliczeniowych) w unijnych, autoryzowanych CCP dla wybranych instrumentów rozliczanych w EUR i PLN.
Wprowadzenie wymogu utrzymywania aktywnych rachunków w CCP z siedzibą w Unii Europejskiej ma niwelować ryzyka wynikające z nadmiernej koncentracji derywatów OTC rozliczanych przez uczestników rynku unijnego w CCP z państw trzecich i umożliwić zmniejszenie powstałej w ten sposób wysokiej ekspozycji wobec tych CCP.
KDPW_CCP, jako autoryzowana izba typu CCP z siedzibą w UE, prowadząca rozliczenia derywatów OTC w EUR i PLN, uruchomiła usługę aktywnych rachunków w 2024 roku.
Współpraca z rynkiem kapitałowym w Armenii
3 czerwca 2025 roku KDPW uzyskał akredytację uprawniającą do nadawania kodów LEI podmiotom prawnym zarejestrowanym w Armenii. Rozszerzenie akredytacji wpisuje się w strategię usługi LEI, ukierunkowaną na poszukiwanie nowych możliwości rozwoju, m.in. poprzez zwiększenie jej zasięgu geograficznego, rozwój kanałów dystrybucji, a w konsekwencji wzrost liczby nadawanych i odnawianych kodów LEI. Jednocześnie stanowi istotny element wzmacniania konkurencyjności usługi LEI i pozyskiwania nowych rynków zagranicznych.
Kolejnym elementem zacieśniającym relacje między rynkami kapitałowymi w Polsce i w Armenii było podpisanie umowy między Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych a The Central Depository of Armenia (CDA) we wrześniu 2025 roku. Dzięki temu utworzone zostało bezpośrednie połączenie operacyjne z rynkiem armeńskim. Umowa otwiera drogę dla tamtejszych spółek do notowania na giełdzie w Warszawie.
Porozumienie między centralnymi depozytami stanowi element szerszej strategii wspierania rozwoju rynku kapitałowego w Armenii oraz budowania jego relacji z rynkami w Unii Europejskiej. W czerwcu 2022 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie nabyła 65,03 proc. udziałów w Armeńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (AMX). AMX jest właścicielem armeńskiego centralnego depozytu papierów wartościowych.
Rozwój usługi nadawania kodów LEI
W lutym 2025 roku KDPW udostępnił nową stronę internetową oraz aplikację do nadawania kodów LEI. Dzięki zmianom, które zostały wprowadzone w elektronicznym wniosku o kod LEI, proces uzyskiwania kodów LEI jest teraz znacznie krótszy. Wniosek o kod LEI został też znacząco uproszczony.
Na nowej stronie znaleźć można bazę kodów LEI, która umożliwia sprawdzenie w prosty sposób m.in. daty ważności kodu LEI, wyszukiwarkę, dzięki której można znaleźć kod LEI dowolnej firmy i uzyskać dostęp do wysokiej jakości danych przypisanych do tego kodu, informacje o rabatach dostępnych przy płatnościach wieloletnich, czy odpowiedzi na najczęściej zadawane pytania.
Pod koniec roku KDPW wdrożył także funkcjonalność Wirtualnego Asystenta na stronie LEI, który dzięki wykorzystaniu narzędzi AI wspiera proces obsługi klienta.
CSDonDLT czyli rEwolucja
W drugiej połowie roku Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych przedstawił projekt CSDonDLT, którego celem jest zaprezentowanie wartości dodanej wynikającej z implementacji rozwiązań opartych na technologii rozproszonych rejestrów (DLT) w ramach usług centralnego depozytu papierów wartościowych. Pierwszym krokiem w tym kierunku będzie stworzenie rozwiązania, które umożliwi rozrachunek transakcji OTC w technologii blockchain.
Efektem realizacji projektu CSDonDLT będzie implementacja dodatkowej, komplementarnej warstwy systemu depozytowo-rozrachunkowego opartej na technologii blockchain. Tworzone rozwiązanie na obecnym etapie koncentruje się na rozrachunku transakcji OTC, obejmując swoim zakresem zarówno przechowywanie, swobodny transfer papierów wartościowych, jak i atomowy rozrachunek transakcji w ramach warstwy DLT. Pełna interoperacyjność obu warstw systemu depozytowo-rozrachunkowego pozwoli na dokonywanie płynnych transferów papierów wartościowych z warstwy tradycyjnej do DLT i na odwrót.
Prezentowane przedsięwzięcie stanowi istotny krok w kierunku modernizacji i rozwoju infrastruktury krajowego rynku kapitałowego, odpowiadając zarówno na globalne trendy, jak i na inicjatywy podejmowane przez inne europejskie rynki w zakresie wdrażania innowacyjnych technologii oraz nowych modeli biznesowo-operacyjnych.
Nagrody i wyróżnienia
KDPW i KDPW_CCP
„Finansista Roku 2024” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (luty 2025)
„Partner Infrastrukturalny” - nagroda Izby Domów Maklerskich z okazji 25 edycji Konferencji Rynku Kapitałowego (marzec 2025)
„25 Asów – liderów polskiego rynku finansowego” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (maj 2025)
„Menedżer Roku 2025” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (czerwiec 2025)
„Najlepsi Menedżerowie w Finansach” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (październik 2025)
KDPW
„Najlepszy Partner w Biznesie” - wyróżnienie dla usługi nadawania kodów LEI (październik 2025)
„Najlepsze Produkty dla Biznesu” – wyróżnienie pakietu usług raportowych (grudzień 2025)
KDPW_CCP
„Order Finansowy” – wyróżnienie dla usługi Aktywnych Rachunków (marzec 2025)
Jednocześnie mijający rok był ważny w kwestii budowania pozycji polskiego rynku kapitałowego w Unii Europejskiej w kontekście projektu Unii Oszczędności i Inwestycji. Ważne jest, aby głos średnich i mniejszych ośrodków był słyszany i uwzględniany w procesie wzmacniania roli rynku kapitałowego w finansowaniu rozwoju gospodarczego UE.
Przyszłość rynków kapitałowych w UE
W 2025 roku Grupa KDPW aktywnie brała udział dyskusjach i debatach zarówno w kraju, jak i za granicą, podczas których prezentowała spojrzenie rynków regionalnych na kwestie związane z Unią Oszczędności i Inwestycji.
Polski rynek kapitałowy nie rozwinąłby się w takim rozmiarze jak funkcjonuje on obecnie dla małych i średnich spółek, gdyby nie lokalne instytucje stymulujące zainteresowanie polskich inwestorów i które jednocześnie inwestują w rozwój polskiego rynku kapitałowego. Pomimo istniejącej fragmentacji w Europie polski rynek kapitałowy jest świetnie wpisany w ekosystem rynków europejskich. Udział inwestorów zagranicznych w obrotach na polskiej giełdzie na poziomie 70 proc. pokazuje, że nie ma barier regulacyjnych, nie ma barier w postaci działalności post-transakcyjnej.
Z punktu widzenia instytucji post-transakcyjnych należy usuwać bariery związane z rozrachunkiem transgranicznym, w tym poprzez zmianę regulacji w zakresie prawa własności papierów wartościowych, prawa korporacyjnego, prawa podatkowego oraz dalszą harmonizację praktyk rynkowych w zakresie obsługi zdarzeń korporacyjnych w UE.
Europa, w odróżnieniu np. od USA, nie jest jednolitym rynkiem kapitałowym, a tworzy go wiele mniejszych i większych rynków kapitałowych o różnej tradycji i reżimach prawnych. Wyzwaniem jest udział w stworzeniu takich rozwiązań, które pozwolą na wzrost zdolności rynku kapitałowego do finansowania gospodarki w skali europejskiej przy jedoczesnym zachowaniu rynków regionalnych, w tym coraz silniejszego rynku kapitałowego finansującego polską gospodarkę.
Rok rozpoczęliśmy od organizacji w styczniu, wspólnie z warszawską giełdą, European Capital Markets Forum. To wyjątkowe wydarzenie odbyło się w czasie polskiej prezydencji w Radzie Unii Europejskiej, goszcząc w Warszawie kluczowe postaci odpowiedzialne za kształtowanie rozwoju rynków kapitałowych w UE. Nasze spojrzenie prezentowaliśmy także na zagranicznych konferencjach, między innymi w Sztokholmie czy Brukseli.
Aktywne rachunki w KDPW_CCP
Aby zwiększyć stabilność unijnych usług rozliczeniowych, Komisja Europejska wprowadziła w pakiecie EMIR 3.0 obowiązek posiadania przez podmioty będące uczestnikami rynku derywatów OTC tzw. aktywnych rachunków (kont rozliczeniowych) w unijnych, autoryzowanych CCP dla wybranych instrumentów rozliczanych w EUR i PLN.
Wprowadzenie wymogu utrzymywania aktywnych rachunków w CCP z siedzibą w Unii Europejskiej ma niwelować ryzyka wynikające z nadmiernej koncentracji derywatów OTC rozliczanych przez uczestników rynku unijnego w CCP z państw trzecich i umożliwić zmniejszenie powstałej w ten sposób wysokiej ekspozycji wobec tych CCP.
KDPW_CCP, jako autoryzowana izba typu CCP z siedzibą w UE, prowadząca rozliczenia derywatów OTC w EUR i PLN, uruchomiła usługę aktywnych rachunków w 2024 roku.
Współpraca z rynkiem kapitałowym w Armenii
3 czerwca 2025 roku KDPW uzyskał akredytację uprawniającą do nadawania kodów LEI podmiotom prawnym zarejestrowanym w Armenii. Rozszerzenie akredytacji wpisuje się w strategię usługi LEI, ukierunkowaną na poszukiwanie nowych możliwości rozwoju, m.in. poprzez zwiększenie jej zasięgu geograficznego, rozwój kanałów dystrybucji, a w konsekwencji wzrost liczby nadawanych i odnawianych kodów LEI. Jednocześnie stanowi istotny element wzmacniania konkurencyjności usługi LEI i pozyskiwania nowych rynków zagranicznych.
Kolejnym elementem zacieśniającym relacje między rynkami kapitałowymi w Polsce i w Armenii było podpisanie umowy między Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych a The Central Depository of Armenia (CDA) we wrześniu 2025 roku. Dzięki temu utworzone zostało bezpośrednie połączenie operacyjne z rynkiem armeńskim. Umowa otwiera drogę dla tamtejszych spółek do notowania na giełdzie w Warszawie.
Porozumienie między centralnymi depozytami stanowi element szerszej strategii wspierania rozwoju rynku kapitałowego w Armenii oraz budowania jego relacji z rynkami w Unii Europejskiej. W czerwcu 2022 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie nabyła 65,03 proc. udziałów w Armeńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (AMX). AMX jest właścicielem armeńskiego centralnego depozytu papierów wartościowych.
Rozwój usługi nadawania kodów LEI
W lutym 2025 roku KDPW udostępnił nową stronę internetową oraz aplikację do nadawania kodów LEI. Dzięki zmianom, które zostały wprowadzone w elektronicznym wniosku o kod LEI, proces uzyskiwania kodów LEI jest teraz znacznie krótszy. Wniosek o kod LEI został też znacząco uproszczony.
Na nowej stronie znaleźć można bazę kodów LEI, która umożliwia sprawdzenie w prosty sposób m.in. daty ważności kodu LEI, wyszukiwarkę, dzięki której można znaleźć kod LEI dowolnej firmy i uzyskać dostęp do wysokiej jakości danych przypisanych do tego kodu, informacje o rabatach dostępnych przy płatnościach wieloletnich, czy odpowiedzi na najczęściej zadawane pytania.
Pod koniec roku KDPW wdrożył także funkcjonalność Wirtualnego Asystenta na stronie LEI, który dzięki wykorzystaniu narzędzi AI wspiera proces obsługi klienta.
CSDonDLT czyli rEwolucja
W drugiej połowie roku Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych przedstawił projekt CSDonDLT, którego celem jest zaprezentowanie wartości dodanej wynikającej z implementacji rozwiązań opartych na technologii rozproszonych rejestrów (DLT) w ramach usług centralnego depozytu papierów wartościowych. Pierwszym krokiem w tym kierunku będzie stworzenie rozwiązania, które umożliwi rozrachunek transakcji OTC w technologii blockchain.
Efektem realizacji projektu CSDonDLT będzie implementacja dodatkowej, komplementarnej warstwy systemu depozytowo-rozrachunkowego opartej na technologii blockchain. Tworzone rozwiązanie na obecnym etapie koncentruje się na rozrachunku transakcji OTC, obejmując swoim zakresem zarówno przechowywanie, swobodny transfer papierów wartościowych, jak i atomowy rozrachunek transakcji w ramach warstwy DLT. Pełna interoperacyjność obu warstw systemu depozytowo-rozrachunkowego pozwoli na dokonywanie płynnych transferów papierów wartościowych z warstwy tradycyjnej do DLT i na odwrót.
Prezentowane przedsięwzięcie stanowi istotny krok w kierunku modernizacji i rozwoju infrastruktury krajowego rynku kapitałowego, odpowiadając zarówno na globalne trendy, jak i na inicjatywy podejmowane przez inne europejskie rynki w zakresie wdrażania innowacyjnych technologii oraz nowych modeli biznesowo-operacyjnych.
Nagrody i wyróżnienia
KDPW i KDPW_CCP
„Finansista Roku 2024” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (luty 2025)
„Partner Infrastrukturalny” - nagroda Izby Domów Maklerskich z okazji 25 edycji Konferencji Rynku Kapitałowego (marzec 2025)
„25 Asów – liderów polskiego rynku finansowego” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (maj 2025)
„Menedżer Roku 2025” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (czerwiec 2025)
„Najlepsi Menedżerowie w Finansach” - Prezes Zarządu Maciej Trybuchowski (październik 2025)
KDPW
„Najlepszy Partner w Biznesie” - wyróżnienie dla usługi nadawania kodów LEI (październik 2025)
„Najlepsze Produkty dla Biznesu” – wyróżnienie pakietu usług raportowych (grudzień 2025)
KDPW_CCP
„Order Finansowy” – wyróżnienie dla usługi Aktywnych Rachunków (marzec 2025)
